運營商齊推光通信 光纖廠商訂單飽和

　　2009年之后就陷入低迷的光纖光纜行業，今年似乎迎來了春天，行業頻傳諸如 “接單旺盛”、“訂單飽滿”、“供不應求”等利好信息。

　　繼3月底向相關廠商求證得到確認后，目前行業需求旺盛狀況仍在持續，中天科技作為A股三家一線光纖光纜廠商，其主營業務占比最重，受益也最大。

　　光纖光纜供不應求

　　中天科技主要生產線纜產品，按照產品應用領域的不同，劃分為通信線纜和電力線纜兩大類。根據2011年年報，用于通信領域的光纖光纜貢獻了總營收的54%，用于電網領域的導線及電纜貢獻了35%。

　　目前供不應求的，正是公司的光纖光纜產品，這得益于行業大環境的好轉。從今年3月起，原本自2009年后步入低谷、供給過剩的光纖光纜行業，不斷傳出景氣回升、廠商訂單飽滿、產品提價等信息。中天科技證券事務代表葉永連表示，該公司現有產能供應緊張、訂單基本飽和；亨通光電在滿負荷生產，集團首席技術官稱“只要生產出光纖，不愁沒市場”；烽火通信則告知記者，行業供應過剩情況從去年下半年開始好轉。

　　除第一梯隊公司外，二三線廠商也反饋了同樣信息。通鼎光電稱，公司的光纖光纜產品現在“一生產出來就賣掉”。

　　今年供需基本匹配

　　日本“311”大地震是光線光纜一線廠商業務好轉的原因之一。地震及隨后實施的限電措施嚴重影響該國企業的生產營運，原本就嚴重依賴進口的光纖光纜主要原產料預制棒，供給更加緊張。于是，上述三家上市公司得到優先供應。

　　今年，電信運營商提出的“寬帶中國”等戰略進入實質建設期，“兩會”也對三網融合等提出了要求，都意味著對帶寬的更高需求，需要使用光信號、傳輸容量更大、質量更好、擴容更加便捷的光纖進行傳輸。

　　供給需求匹配上，華泰聯合研究員康志毅表示，今年可達到供需平衡。他說，2011年我國光纖需求量為1.2億芯公里，預計今年將達到1.4億芯公里。供給方面，康志毅統計的結果顯示，2008~2011年，我國光纖廠商4年里產能同比增速分別為25%、50%、20%、12%。來自我國通信電纜光纜專業委員會的統計數據是，去年我國共有17家光纖企業，總產能在1.25億~1.4億芯公里。

　　預制棒項目有助提升毛利率

　　湘財證券研究員周明巍表示，價格關系到廠商的毛利率，直接影響到盈利水平；若價格繼續下行，即使供需逆轉，對上市公司業績也無太大意義。通信業內則通常認為，一家有從預制棒到光纖光纜較完備產業鏈的公司，集采定價在60元/芯公里才合格。

　　5家廠商中，亨通光電毛利率最高，達30%；中天科技以25%緊隨其后。預制棒自給率較高是個中原因，亨通光電可滿足自身80%的生產需求，中天科技則約50%。

　　中天科技去年年中公開增發募資11.8億元投向年產400噸預制棒項目，目前已建成200噸，可匹配約660萬芯公里光纖生產需要。但公司目前光纖拉絲總產能已超過1000萬芯公里/年，完全自給需要等待2013年400噸項目完全建成。