臺濾波片商統新谷底已過 光通訊業務逐步回升

　　ICCSZ訊 統新光訊(6426)去(2014)年因為客戶產能調配，9~12月份LED客戶下單銳減。不過今年1月份開始LED光學鍍膜加工接單已回復常態。統新指出，LED市場最慘淡情況已過，今年上半年「光有源器件客戶」代工訂單比預期熱絡，「光無源器件客戶」也在3月份之后釋單逐步回升，統新對今年營運樂觀。法人則評估，在全年毛利率站穩32%，以及只要轉投資持股81%的陶瓷插芯廠今年虧損能控制，則其今年每股獲利約有2.7元(新臺幣，下同);若不含轉投資、統新今年本業每股獲利約3元。

　　統新光訊是薄膜濾光片與光學鍍膜組件的加工公司，下游客戶主要有LED封裝廠，以及拿來作光分歧器用途、過濾光傳輸訊號的光有源與光無源組件廠商。

　　(一)、LED今年占比降至30%以內：

　　受惠于LED客戶積極投入照明產業，需要統新光學鍍膜制程來配合，作亮度上的「增亮」，去年前3季LED光學鍍膜代工訂單大增，使LED產品占全年營收達50%，其余的5成則是光有源、光無源組件產品。

　　而去年9月份之后LED客戶業績下滑，也連帶拖累統新營運成績。統新預估，今年各產品線營收比重，LED、光有源、光無源組件客戶約3成。

　　(二)、今年費用固定、無大舉資本支出：

　　統新指出，去年底為止，現在編列的鍍膜鍋爐有26臺，今年暫無擴增鍋爐的計劃，所以資本支出沒有大幅增加。統新每一季營業費用約2,400~2,500萬元，預計下半年費用金額沒有太大變化。

　　統新指出，沒有大筆投資新設備的主因，是去年LED產業變化太快，所以今年投資上會謹慎。

　　(三)、LED持穩下，今年本業每股獲利約3元：

　　針對光通訊、LED產業接單，統新生產模式有2種。LED鍍膜代工是客戶送料之后，統新就在2天內完成后段制程;而在光通訊客戶方面，統新都會先做好薄膜濾光片的庫存、然后再售出。

　　統新評估，今年只要LED客戶接單跟去年持平，今年營收情勢就大概底定了，整體營收年成長約10~15%。今年光有源、光無源組件在第2季的接單正在增溫之中，第2季營收會進入旺季。

　　在業外轉投資上，統新持股81%的福富錄;系屬光纖通訊產業的上游，生產陶瓷插芯。福富錄去年每個月小虧100、200萬元，預計今年虧損會減半。法人預計，福富錄今年虧損應可以控制在千萬元以內，影響統新EPS約0.2~0.3元。

　　法人表示，統新去年每股獲利約2元;在今年毛利率約持穩下，本業每股稅后獲利約3元，業外影響數約0.2~0.3元。

　　溫馨提示：以上貨幣單位均為新臺幣。