電信今年或追加50億投資LTE 開支超400億

        ICCSZ訊  上周中國電信向十家電信設備商發出了LTE招標書，正式啟動LTE建設。結合近期工信部發放首批4G手機入網許可，以及發改委表態4G牌照很快發放，預計10月4G發牌是大概率事件，屆時將對LTE板塊形成年內最大催化。前期LTE板塊因市場風格變化出現回調，目前是介入良機。

　　中國電信招標啟動時點符合預期，總規模約6萬站。本次招標廠商需要在9月22號之前回標，進度符合預期，預計年底前重點城市將開通LTE網絡。招標規模上，中國電信首期LTE投資規模預計20萬基站，此次招標約6萬站。預計中國電信今年有可能追加50億元用于LTE投資，且2014年將繼續加大LTE的投資力度，在LTE上的資本開支將超過400億元。

　　發改委表態4G很快發牌，首批4G手機入網。9月11日發改委副主任在達沃斯論壇表態很快發放4G牌照，這是繼工信部和國務院明確年內4G發牌后發改委的首次表態。此外，近期首批TD-LTE手機獲工信部入網許可。政府層面關于4G制式選擇、頻譜分配、以及4G終端入網許可等準備工作均已完成，4G牌照發放在即，預計10月4G發牌是大概率事件。

　　LTE板塊將迎來年內最大催化，且后續催化劑不斷。除4G發牌外，電信招標結果公布、后續信息建設及信息消費政策出臺、運營商14年資本開支公布等催化劑會不斷釋放。且認為，中國聯通迫于移動和電信4G業務宣傳帶來的壓力，隨后有可能啟動LTE建設，板塊景氣度至少持續到明年上半年。

　　前期LTE板塊因市場風格變化出現回調，目前是介入良機。進入9月以來，受市場風格變化影響LTE板塊回調了8個點，相關公司估值回落到25倍左右PE：中興通訊24倍、烽火通信27倍、日海24倍、宜通25、天源迪科24倍。隨4G牌照發放，市場將重新聚焦LTE板塊，且隨LTE建設啟動，相關公司未來業績增長確定性強。