網訊周四德國上市 歐洲IPO市場回暖

網訊赴德上市

　　歐洲各大銀行、私募股權公司以及投資者本周都將密切關注一家中國無線公司在德國主板市場的命運，這也是德國股票市場1年多以來的首起IPO(首次公開招股)。

　　中國無線數據卡制造商網訊將于本周四在德國證交所公開發行450萬股股票，該公司之前取消了原定于去年11月在德國證交所的IPO計劃。德國主板市場最近一次IPO是2008年6月的SMA Solar Technology上市，當時正值全球金融市場開始惡化，新股發行業務也隨即凍結。

　　中國在最近的全球IPO重啟過程中扮演了領導角色，今年最大的一起IPO是由中國建筑7月份創造的，規模高達73億美元，而且獲得了大幅超額認購。

　　兩周后，專門從事保險風險業務的Verisk Analytics也將進行IPO，其融資規模高達17.9億美元，為美股市場1年多以來的最大一起IPO。澳大利亞百貨商場運營商Myer Group Pty也將于今年晚些時候IPO，計劃募集資金21.5億美元。

歐洲IPO市場回暖

　　由于業界普遍認為，歐洲市場的復蘇將落后于世界其他地區，這也對歐洲IPO市場的解凍形成了障礙。但是今年以來，隨著泛歐洲地區道瓊斯斯托克指數(Dow Jones STOXX 600)創下22%的漲幅，許多急于調整投資組合的私募股權公司及其他私人公司都開始與銀行接觸。

　　意大利聯合信貸銀行(UniCredit)駐倫敦股權資本市場主管克里斯蒂安·斯蒂芬斯(Christian Steffens)說：“IPO市場經歷了很長時間的枯竭期，但現在似乎要逐漸結束。我們和其他許多銀行給私募股權公司的建議是‘做好準備，抓住市場機遇。’”

　　盡管斯蒂芬斯認為網訊IPO的規模很小，可能無法對大勢產生影響，但這表明股票資本市場已經明顯回暖。他說：“歐洲市場目前的情況是，首先進行認股權發行以支撐資產負債表，然后轉移到二級市場配售。由于這些認股權都被成功配售，使得投資者、企業和銀行的信心得以增強。”

　　所謂認股權發行，是指已上市公司向現有股東發行已貼現股票的融資行為，此舉通常被視為IPO市場回暖的第一步。

　　意大利聯合信貸銀行正在幫助澳大利亞磚類產品巨頭Wienerberger AG發行總值3.36億歐元(約合4.93億美元)的認股權。斯蒂芬斯說：“這是一個非常好的跡象，因為建材行業通常被認為是周期性行業。” 意大利聯合信貸銀行目前還在幫助波蘭最大的公共事業公司PGE制定10億歐元的IPO計劃。

　　MFC全球投資管理公司負責泛歐證券的主管大衛·赫西(David Hussey)表示，該公司最近接到了一起規模較小的IPO業務，此前已經很長時間沒有接到過IPO業務了。除此之外，該公司還參與了幾次認股權的配售業務。

　　全球份額較小

　　美國IPO研究公司Renaissance Capital稱，今年以來，歐洲市場僅有兩起IPO，其中一起是倫敦的Max Property，另外一起則是波蘭的一家煤炭公司，兩起IPO的規?？傆嫗?億美元。Renaissance只對市值超過1億美元的公司進行統計，但并未將歐洲新興市場的數據排除在外。

　　歐洲在全球IPO市場中的份額很小，今年以來，全球IPO市場規模達到338億美元。2008年，歐洲共有25起IPO，募集資金總額為147億美元，遠不及2007年的規模。2007年歐洲共有178家公司IPO，募集資金總額達931億美元。2007年和2008年的全球IPO市場規模分別為2585億美元和808億美元。

　　Renaissance分析師埃里克·古賈(Eric Guja)表示，歐洲IPO市場不及其他地區表現強勁。他說：“我們最終能夠看到歐洲IPO市場的回暖，但很可能會落后于美國和亞洲市場。”

　　MFC的赫西則表示：“我認為西方市場的狀況非常困難，比亞洲市場要困難得多。亞洲有很多從未分發過股權的公司也在紛紛上市，這是一個令人激動的時刻，對于需求壓抑已久的散戶和機構而言，都希望買入這些股票，以獲得增值機會。”他還說道：“在西方，IPO多數都是由風險投資推動的，而上市后，風險投資很可能會拋售。這樣一來，吸引力就有所下降。我們會更加關注股價，例如，相比于我們對其價值的評估而言，這是否值得購買？”

　　更多IPO陸續啟動

　　歐洲還有幾起IPO也有可能會陸續啟動，例如，英國保險公司英杰華集團(Aviva plc)表示，將把荷蘭分公司Delta Lloyd分拆上市。據報道，Delta Lloyd有望于10月IPO，規模將達14億美元。還有報道稱，Merlin娛樂集團也將啟動總額為33億美元的IPO，但該公司發言人表示，目前還沒有上市計劃。

　　具體到德國市場，有傳言說，化學品分銷商Brenntag GmbH將于2010年上半年IPO，計劃募集資金22億美元。倘若消息屬實，這就將成為德國市場近幾年來規模最大的一起IPO。Brenntag GmbH發言人表示，該公司目前由私募股權公司BC Partners控股，而BC Partners今后或許會考慮出售股權，但并未給出正式計劃的詳細信息。

　　還有傳言稱，德國最大建筑公司Hochtief AG也有可能將旗下機場業務分拆上市，規模將達到31億美元，該公司有望于今年底發布相關信息