銳科激光：三季度預告符合預期 機構持續看好

  ICCSZ訊 三季度業績增速預告符合機構預期，公司持續保持高增長

  銳科激光發布三季度業績預告，預計2018年1-9月歸母凈利潤3.63億元~3.73億元，同比增長67.55%~72.17%；預計2018年7-9月歸母凈利潤10086.87萬元~11086.87萬元，同比增長33.47%~46.70%。2018年激光行業增速有所放緩，主要是受到宏觀經濟對下游需求的影響，以及去年整年高增速導致的高基數。天風機械機構預計光纖激光器行業全年規模增速將在20%左右，公司作為國內行業龍頭，持續保持大幅高于行業的增速，體現了公司強勁的市場競爭力。

  光纖激光器市場前景廣闊，進口替代空間巨大

  光纖激光器因具有轉換效率高、光束質量好、體積小巧等優勢，在激光器中比重日益增加。近年來，隨著光纖激光技術的發展和下游行業需求的增加，光纖激光器市場規模保持快速增長。全球光纖激光器市場規模由2013年的8.41億美元，增加至2017年的20.39億美元，CAGR為24.78%。2017年國際巨頭IPG與國內龍頭銳科在國內光纖激光器市場份額分別約為51%和12%，機構預計銳科今年市占率將進一步提升。伴隨著銳科產品功率段不斷提升，銳科有望從IPG搶占更多高功率市場，從而持續提升市占率。

  高功率產品占比不斷提升，成本控制優秀提升毛利率

  公司于2018年上半年3300W連續激光器銷量達到去年全年兩倍；同時公司的單模塊1500W連續光纖激光器已實現量產；6000W連續光纖激光器實現批量供貨，上半年發貨數量同比大幅增長；2000W單模塊產品和建立在其基礎上的12000W產品已經通過客戶試用，實現小批量生產。機構預測，公司2018年銷售量較大的產品功率將為1000W及以上產品，取代去年銷量最多的750W，體現了公司產品功率段的不斷提升。從收入占比角度考慮，2017年公司1000W及以上產品占比明顯提升，2018年有望繼續提升到80%以上。伴隨功率段和出貨量的提升，加以公司優秀的成本控制能力，2018年上半年公司整體毛利率分別達到56.18%、40.73%，較上年同期分別提升3.51、13.59個百分點。

  研發投入體現技術基因，海外布局展現全球視野

  根據公司公告，公司持續加大高功率產品的研發投入，前三季度研發投入同比增長約87%。同時，公司持續加大在核心原材料和器件的研發投入，逐步推進大功率光纖激光器泵浦源和特種光纖的工藝改進和產能提升，公司目前已在國內設立6個辦事處，同時正在海外籌建2個辦事處，截止2018半年報，公司客戶數量已達800多家。