亨通光電：光通信景氣度回升 戰略轉型邁向新平臺

　　ICCSZ訊   安信證券指出，亨通光電(25.95 +4.59%,咨詢)是國內光纖光纜行業六巨頭之一，光纖光纜產銷量連續多年穩居全國前三甲，全球市場份額位列第四，2007-2014年收入增長十倍。公司逐步完成“光棒-光纖-光纜-ODN”產業鏈一體化布局，在產業鏈的核心環節光預制棒領域，產能位居全國前二，綜合競爭優勢突出。收購電信國脈后能夠為客戶提供完整光通信解決方案，未來公司有望受益于行業格局進一步集中的趨勢。2015年中報業績預增40%-70%，超出市場預期，預計公司全年業績增長仍然較為樂觀，并且未來兩年持續性較強。

　　安信證券表示，受益于寬帶戰略、4G建設與三網融合推動，國內光纖光纜需求迅速增長，2014年達1.4億芯公里，預計2015年國內市場需求增長23.5%達1.85億芯公里。同時受益于國家對美日進口光棒反傾銷，光纖價格止跌回升，部分企業毛利率穩中有升，與市場之前對光纖產能嚴重過剩的悲觀預期存在差異。近兩年公司海纜業務不斷突破技術和市場壁壘，取得UQJ認證、泰爾認證及國防兩證，具有高塔和國內海纜生產廠家最大的專用碼頭，生產實力全國領先。上半年超預期取得軍工大訂單，未來該領域市場前景廣闊。海外訂單也在落地，目前來看全球海纜產能比較稀缺，未來3-5年都面臨很大的需求。公司海纜業務在軍工和海外市場大有可為。與此同時，收購電信國脈后公司實現從單一產品到通信系統解決方案服務商的轉型，有望進一步加大在電力領域EPC工程布局，海外EPC工程業務極具發展潛力。公司資金充裕，將有力支撐外延式發展的戰略。經歷過前期的收購之后，公司在資本運作方面更加成熟，將繼續圍繞著互聯網、物聯網、大數據以及新材料方向戰略布局，開拓新的成長空間。