天孚通信：踐行“匠心”精神 著力光器件上游拓展

　　ICCSZ訊  天孚通信圍繞光通信行業上游光器件的研發設計、高精密制造，主攻光網絡連接精密元器件的研發生產，位于產業鏈上游，是細分光纖連接器件市場龍頭企業。產品廣泛應用于電信城域網、骨干網、接入網;數據中心、互聯網大數據存儲、云計算等領域。受益于2016 年海內外光通信市場持續增加，數據中心發展尤為迅猛，40G、100G 產品成為主流，公司為多家客戶的多種100G方案產品量產，帶來新的業務增長點。

　　新老產品產能逐步釋放，持續增加盈利點。公司目前已經形成以制造陶瓷套管、光收發接口組件、光纖適配器的江西生產基地和以高速OSA 器件、帶隔離器收發組件、BARREL LENS、MPO/MTP 研發制造的蘇州研發總部兩地發展格局。傳統三大產品仍然保持旺盛需求，而前期蘇州研發中心的新產品線已經逐步漸建成投產，目前OSA 光器件已經大規模量產，BARREL LENS、MPO/MTP 和隔離器收發組件均已完成認證和量產，這些新增產能將在2017年為公司帶來新的收益。

　　定增投向高速光器件，打通光器件全產業鏈。公司此次定增7.18 億主要投向高速光器件項目建設，公司將圍繞高精度、高可靠性光通信器件，打通從基礎陶瓷套筒，到100G 高速OSA 光器件整個產業鏈。項目實施后公司將增強各類高速光器件的生產能力，項目全面達產后將新增年產能3060 萬個高速光器件的生產能力，預計新增年收入和凈利潤分別為8.34 億和1.50 億，鞏固公司在光通信細分市場的優勢地位，全面提升公司盈利能力。

　　業績上，公司預告2016 全年將實現盈利1.14-1.24 億，同比增長10-20%。證券預計：天孚今年全年有望維持20%以上的增長，實現約1.5億凈利，明年隨著蘇州地區OSA、MTP等產品產能逐漸釋放，同時新定增40/100G高速光器件等產品逐步達產，公司有望持續高毛利率和凈利率水平，2018年實現凈利2.03億。