通信行業：中國電信啟動十二五寬帶工程

        事件要點：

　　2011年2月16日，中國電信在京正式提出了“十二五”發展規劃并啟動了“寬帶中國光網城市”工程。在“十二五”期間，中國電信將建設100M寬帶接入網絡，全面提升綜合信息服務能力。

　　據中國電信網絡發展部總經理孫俊彥介紹，在十二五期間，中國電信將在南方城市全面實現光纖化，核心城區全部實現光纖接入，最高接入帶寬達到100M，城市家庭接入帶寬普遍達到20M以上。

　　中國電信將用三年時間實現所有城市光纖化，為城市用戶提供光速互聯網體驗。在“光網城市”的整體解決方案中，引入物聯網和云計算技術，打造綜合能力平臺。在城市光纖化的過程中，將加快推進城市系統中個人、物和組織之間的物聯化和互聯化，以塑造智慧城市。

　　點評：

　　1、中國電信十二五寬帶工程開啟中國國家寬帶戰略CNBB，光通信市場2011投資將達600-800億元中國電信“寬帶中國光網城市”工程是2010年三網融合戰略的延續，“十二五”期間，中國電信將加快電信寬帶網絡建設,推進城鎮光纖到戶，擴大農村地區寬帶網絡覆蓋范圍的要求，按照工信部等七部委聯合下發的《關于推進光纖寬帶網絡建設的意見》，積極推進“光網城市”建設，加快推進寬帶網絡的光纖化升級，建設超高速（100M）寬帶接入網絡，全面提升綜合信息服務能力。

　　中國電信十二五寬帶工程開啟了中國國家寬帶戰略，我們可以樂觀預計中國移動和中國聯通十二五寬帶市場的規劃將同比2010年也大幅度提升，根據我們2010年《三網融合花落光通信策略報告》，2011年中國光纖寬帶市場投資規模達到600-800億元，同比2010年增長幅度達到75%--135%。光通信市場規模投資將直接利好光通信設備廠商。

　　2、中國國家寬帶戰略是移動互聯網發展方向之一，契合十二五兩萬億規模投資中國國家寬帶戰略是移動互聯網發展方向之一，2011-2015年中國寬帶市場將繼2007-2010年再次進入一個高速增長的時期，移動互聯網首重發展移動寬帶和固網寬帶。根據工信部十二五兩萬億投資規劃，移動+固網寬帶投資約占總體投資的80%，較十一五期間增長36%，中國國家寬帶戰略契合工信部十二五規劃，是移動互聯網不可缺失的重要一環。

　　根據中國電信十二五規劃，2011年中國電信計劃新增光纖入戶（即接入帶寬達到100M以上），達到3000萬個家庭，是“十一五”期間的3倍，累計覆蓋4000萬家庭；南方城市（含縣城）實現8M接入帶寬全覆蓋，20M覆蓋率達到70%；東部發達城市和中西部省會城市20M覆蓋率達到80%以上。

　　2013年對南方城市（含縣城）的所有家庭客戶均可提供20M接入，光纖入戶覆蓋達到8000萬戶。‘十二五’末，南方城市地區實現家庭和政企用戶光網全覆蓋，光纖入戶（即接入帶寬達到100M以上）超過1億，位居世界領先。同時，實現3G網絡全網覆蓋，熱點區域WiFi覆蓋，建成有線無線一體化的高速寬帶網絡，提供無處不在、無縫覆蓋的寬帶服務。”3、透過事件挖掘2011年投資機會根據中國電信“寬帶中國光網城市”工程規劃，“十二五”期間中國電信將著力于接入層寬帶建設，改變目前接入層主要采用銅纜+ADSL接入方式。按照工程目標，中國電信寬帶用戶的接入帶寬將在3-5年內躍升10倍以上，并將持續快速提升；資費在3年左右迎來“跳變期”，并將持續下降。南方城市將全面實現光纖化，核心城區全部實現光纖接入，最高接入帶寬達到100M，城市家庭接入帶寬普遍達到20M以上。形成一個包括衛星通信、光纖寬帶、移動網絡，覆蓋大江南北、惠及全中國的優質信息網絡。用戶通過中國電信統一賬號可以登錄中國電信有線寬帶、天翼3G網絡以及WiFi網絡，便捷享受全地域、無縫隙的寬帶接入服務和豐富的互聯網應用。

　　通過分析中國電信十二五寬帶規劃綱要，以及結合我們2011年《移動互聯網改變人們生活方式的革命—移動互聯網投資策略1》報告，我們認為主要投資機會在于：GPON接入設備、光物理連接設備、融合計費、家庭網關、光無源器件、光纖光纜等領域。

　　強烈推薦具有技術和行業優勢廠商：天源迪科、日海通訊、中興通訊、烽火通信。

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