浙商證券：解析5G產業鏈— 開啟時代新篇章

  ICCSZ訊 （編輯：Jane）近日，浙商證券發布了《5G系列報告(一)：5G開啟時代新篇章》的行業專題報告。5G離我們越來越近，我國計劃于2018年完成IMT-2020標準的征集，預計2020年實現商用。5G產業鏈包括傳輸網設備、核心網設備、接入網投資、網絡建設及維修。報告里，浙商證券就產業鏈各環節的公司進行了簡單的分析。

  運營商方面

  2018年國內運營商中國移動將在20個城市啟動預商用實驗;中國聯通將完成5G商用產品實驗室功能驗證，完成聯通建設方案，在4-8個城市進行19站規模試驗網建設;中國電信將啟動場外調試。國外運營商方面，Verizon計劃在2018年收否NextLink 公司持有的28GHz頻段;Korea Telecom 在28GHz開展5G預商用試驗支持平昌奧運會;計劃分配3.4-3.7GHz的頻率，并用于5G商用部署。Vodafone 2018年開始預商用測試。

  設備商方面

  華為提出了Flex2.0幀格式以及時間同步方案，在5G承載關鍵技術及靈活以太網國際會議中從多個提案中脫穎而出，有望帶動5G承載國際標準化有所進展，華為在5G標準領域的技術領導力和話語權得到了體現。

  中興通訊在系統芯片方面：從光傳輸、承載、有線固網、固網終端到無線基帶中頻、射頻等已有八十多款芯片的商用，已經成為全球范圍內少數可提供全面系統芯片解決方案的廠商之一。

  烽火通信主營業務立足于光通信，深入拓展至信息技術融合而生的廣泛領域，躋身全球光傳輸與網絡接入設備、光纖光纜最具競爭力企業10強資本開支中無線與光網絡的比例明顯增加。公司在國內OTN集采的份額較高。自開展聯通高端數通設備集采后，公司開始向IP網絡層滲透，逐步打造全套固網設備鏈條。

  光模塊廠商方面

  光迅科技在上游光芯片的布局和研發投入也較為充分，垂直一體化布局優勢明顯，產品結構多元化抗風險能力強，芯片量產能力將提升公司在產業鏈的一家能力以及成本控制能力。公司目前各類10G芯片總的出貨量年200萬片以上，自給率達80%，隨著10G EML芯片的突破，未來將進一步提升。

  旭創科技也擬在安徽省銅陵經濟技術開發區新建光模塊生產項目，以提升高速光通信模塊產品批量交付能力。5G對光模塊需求的爆發也將使得公司高度收益。

  新易盛此前募投項目增加了4.25G光模塊生產線11條，10G光模塊生產線30條，、40/100G光模塊生產線7條，新增年產光模塊229.53萬只的生產能力，項目已完成建設，產能開始逐步釋放。

  光纖光纜方面

  長飛光纖光纜是全球龍頭，長飛是全球第一大光纖預制棒、光纖和光纜供應商。具備完整的“棒纖纜”全產業鏈產品配置，公司市場的龍頭為穩定，未來公司產能逐步釋放。

  亨通光電是國內唯一在光通信和電力行業形成硬產品到系統集成錢產業鏈布局的企業，圍繞通信、電力和新興產業三大板塊，加快轉型升級，形成產品+運營+服務的全價值鏈優勢。

  隨著市場需求的高增長，光纖光纜依舊是通鼎互聯穩健增長的主要動力，ODN+移動互聯網，公司也形成了新的產業布局。