綜述：解讀國外電信運營商第一財季報告

    又是一個季度的財報出爐。低迷過后，每逢電信公司公布財報，人們都習慣于從瑣碎的數字中尋找行業的走勢，尤其是那些令人振奮的跡象。對于剛剛過去的這個季度，既有顯而易見的財務指標上的突破，又有地區性的實質發展：一度資金告急的歐洲終于得見突破記錄的現金流；亞洲成為了3G茁壯成長的市場；而美國電信業在年初經過了并購整合后，也初現好日子的苗頭，整個電信行業正在走向更高層次的發展。
　　歐洲：現金流創下歷史新高
　　歐洲電信業是低迷時期的重災區，但經過近幾年的修整，歐洲電信業已經重新步入了正軌。盡管有一些大型運營商還未公布最新財報，但是從幾家的業績中已經得見，歐洲電信業仍在延續近期的復蘇勢頭——每一輪新的財報公布，都會為業界帶來一份欣喜。
　　從EBITDA(扣除利息、稅項、折舊和攤銷前的收入)這個重要的財務指標來看，德國電信、法國電信、mmO2等運營商都出現了增長。更為重要的是，標準普爾近期針對25家獲得投資級別評級的歐洲電信公司進行的分析顯示，幾乎每家電信運營商的自由現金流在本季度都達到了歷史性的新高，這對于一度因資金緊張陷入困境的歐洲電信業來說不啻一個根本性的轉變。
　　持續充足的自由現金流將加強公司的減債能力，這意味著今年各大電信運營商的債務有可能大幅降低，反過來還會激活一系列的收購活動，并將向股東返還更多資金。
　　事實上，同六個月前相比，歐洲電信運營商的發展策略已經大不相同。如今，他們轉而考慮在那些新涌現的商機上投入資金。增加收入、把握并購機會、向股東提供更多的收益已經取代單純地改善資產負債表，成為了運營商新戰略的核心。
　　此外，歐洲電信運營商對財務的改善措施似乎正在從治標走向治本。前一段時期，他們主要通過一味削減支出來改善表面的財務狀況，而眼下，運營商正在對公司的結構進行根本性的改革，以市場為導向改善內部結構，以求獲得長期效益。這表明，歐洲的電信運營商已經開始真正隨市場而動。
　　亞洲：3G從這里起飛
  　相比之下，亞洲電信業依然是一塊穩步發展的市場，近期公布的幾份財報中的數據顯示，移動數據業務正在亞洲蓬勃發展，3G業務在經歷了數年的磕磕絆絆之后，也終于首先在亞洲迎來了實質性的發展。
  　引領CDMA發展的韓國SK電訊公司的財報顯示，由于無線互聯網、彩鈴等數據服務用戶持續增加，該公司上季度銷售額比2003年同期增加了1.2億美元。尤其是無線互聯網的銷售額比去年同期增長了48%，創下3.4億美元的紀錄。
  　此外，一度不見起色的3G業務在日本市場取得了實質性的發展。由于3G移動電話熱銷，NTTDoCoMo的業績大幅改善。盡管面臨激烈的市場競爭，但在今年3月底結束的財年中，該公司的運營純利潤仍然創下了歷史紀錄。KDDI的3G業務更是迅猛發展，由于在3G手機選擇、定價以及內容開發上的成功，該公司的移動電話業務成功抵消了其他所有業務的下滑，并使公司的財年凈利潤激增一倍，突破了歷史紀錄。
  　除了數據以及3G業務的進展外，亞洲多個電信市場格局也日益成熟。中國、韓國、日本等主要電信市場目前都形成了幾大運營商同場競技的競爭局面。其中，受3G等新型業務的推動，日本電信市場競爭的日趨成熟最為突出。
  　KDDI去年全年及今年前四個月的新增用戶數都超過了以往的移動通信龍頭DoCoMo，一改DoCoMo一統天下的局面。這表明日本電信市場已經形成了數家實力相當的運營商共同競爭的格局，顯示該市場已經日趨成熟。
  　美國：好日子初現端倪
  　隨著消費者對無線服務和手機終端的需求漸漸回升，美國電信行業近日好消息頻傳，但是這種復蘇的勢頭能持續多久還未可知。
  　許多只股票在最近的幾個月中都出現了大幅上揚的勢頭，他們的股價已經反映出行業期待已久的復蘇。但投資者認為，現在還不能確定這種勢頭能否長期持續。
  　投資管理公司有關人士認為：能夠肯定的是無線領域在剛剛過去的一季度中有上佳表現，但是還不至于影響到整個行業。即便在無線領域，單靠削減成本來實現增長也并非長久之計。
    SprintPCS、Cingular無線公司最近發布的強勁財報以及MCI脫離破產重出江湖的消息都在顯示行業的好轉跡象。
    在長途電話領域排名第四的Sprint公司大幅削減了在本地和長途電話服務上的成本，其無線業務增長率比之前的預計還要好。Sprint公司由此提高了2004財年全年的業績預期，增長率目標定在3%～4%之間。
    第二大移動電話運營商Cingular無線公司表示，第一季度的運營收入由于高成本的影響而下跌，但是銷售額上升了8.4%。由于消費者對彩屏手機和內置照相功能的手機的需求上升，移動電話和無線設備的總體需求也回暖。
    隨著電話公司表現出設備升級和網絡投資的愿望，朗訊科技已經連續盈利，銷售前景十分看好。CEO帕特里夏·魯索說，公司的業務面臨著一個積極向上的增長環境，情況比過去的三年都要好。
    就連MCI(原WorldCom)公司也傳出了好消息，該公司剛剛脫離長達21個月的破產保護，以全新的姿態進入市場。不過，公司總裁兼首席執行官邁克爾·卡佩拉斯表示，在未來的一年中公司還要面對許多困難。他沒有對公司會在何時扭轉收入下滑的趨勢作出預測。
    不過，MCI的好消息在某種程度上說也是其他公司的壞消息。由于該公司卸下了債務負擔，它將變得更具競爭性。其他電信公司的負面消息還有：AT＆T無線公司報告說在第一季度流失了36.7萬名用戶，去年的一次技術問題的困擾仍然揮之不去，致使公司品牌名譽受損；AT＆T公司受到競爭沖擊，業績大幅下滑；本地電話公司沒有出現明顯復蘇跡象，一些公司的業績同比甚至略有下降。
    從這個季度的業績可以看出，全球的電信業都在走向更深層次的發展，包括企業自身的機構改革、業務發展以及行業的競合格局等等。這不僅將加強電信企業自身的經營實力，促進新業務的發展，更將為整個行業的發展作好鋪墊。(郭慶婧 曾婭 人民郵電報)