3G將推動電信投資快速增長

訊石光通訊網發布時間:2008/3/7 9:26:59 編者:iccsz

摘要：從2002年到2007年，國內電信業平均每年的投資額為2147.75億元，相對于這個平均值，歷年電信投資額變動不大(期間最大變動幅度為6.2%)，這說明國內電信產業在此期間大致上處于穩步發展階段。從增長率上看，2007年，我國電信投資完成2279.9億元，同比增長4.3%，與2006年相比，增長有所放緩。但是今后幾年內，國內電信投資將會快速增長。

　　□宏源證券胡益華

　　未來3年投資增長率超10%

　　從2002年到2007年，國內電信業平均每年的投資額為2147.75億元，相對于這個平均值，歷年電信投資額變動不大(期間最大變動幅度為6.2%)，這說明國內電信產業在此期間大致上處于穩步發展階段。從增長率上看，2007年，我國電信投資完成2279.9億元，同比增長4.3%，與2006年相比，增長有所放緩。但是今后幾年內，國內電信投資將會快速增長。

　　電信投資的快速增長將主要來自于國內3G網絡建設。2008年，TD網絡將逐漸進入規模商用階段，奧運會之后則可能將在全國各大主要城市鋪開建設。如果按照電信運營商“五合三”的重組方案預計，聯通將把C網出售給電信，電信也將開始CDMA2000網絡的建設，而聯通也將可能把G網升級為WCDMA。

　　雖然電信和聯通規模建設3G網絡的具體時間還不能確定，但可以肯定的是，今后幾年國內3G網絡建設將成為電信投資的主要驅動力。在全面升級到3G通信網絡的基礎上，移動核心網的更新、傳輸網的新建和擴容以及接入網的建設都將推動今后幾年電信投資的增長。預計未來三年電信投資的增長率將在10%以上。

　　電信投資的快速增長給通信設備商帶來了較好的發展機遇。3G網絡建設以及移動、聯通的GSM網絡擴容仍將是國內系統設備商業務的重要增長點，中興、華為等設備商都將因此而受益，維持對中興通訊(000063)“增持”的投資評級。

　　業務收入不斷提高

　　隨著電信產業的不斷發展，雖然電信資費在逐漸下降，但電信業務收入卻在逐年提高。信產部數據顯示，2007年，電信綜合價格水平同比下降了13.6%，而該年的電信業務收入同比增長了12.3%。與2002年相比，2007年電信綜合價格水平下降了53%，但電信業務收入卻增長了76.9%。2003年至2007年，電信業務收入的年增長率大致在12%左右，今后幾年，國內電信業務收入有望保持這樣的增速。

　　另外，2002年至2007年，電信投資與收入比從2002年的49.4%持續下降到2007年的31.3%，表明電信業的投資效益在逐年提高。電信業務收入的不斷增長以及投資收入比的持續下降，說明了國內電信產業以及電信運營商在此期間獲得了較好的發展，維持對中國聯通(600050)“增持”的投資評級。

　　移動電話用戶快速增長

　　在電信投資與業務收入快速增長的同時，移動電話用戶數也在快速增長。2007年，移動電話用戶達54728.6萬戶，同比增長18.7%。2007年，移動電話用戶每月的同比增長率大致維持在17%-19%之間，每月的凈增用戶數也都在600萬戶以上。

　　相比之下，固定電話用戶在2007年8月份開始出現負增長，2007年12月底的固定電話用戶數比2007年7月底減少了732.2萬戶。另外，2007年固定電話用戶的每月同比增長率也在逐月下降，從2007年1月的4.49%下降到2007年12月的-0.64%。

　　在電信重組之后，移動電話用戶的增速將加快，其月增長率將可能突破20%。移動電話用戶的增長將主要來自于以下一些方面。一是部分的固定電話用戶(其中包括小靈通用戶)將逐漸轉為移動電話用戶；二是中西部地區仍然有一定的增長潛力，截至2006年底，中國移動用戶滲透率達35.3%，低于全球46%的水平，但是北京、上海、廣東等發達地區的滲透率接近90%-100%，相比之下，中西部地區的移動滲透率均在30%以下，這些地區的用戶發展速度是最快的；三是農村市場仍有較大的發展潛力，根據中國統計年鑒，2005年底移動電話在農村及城鎮的普及率分別為12.3%及46.3%。2006年至今，中移動的新增用戶中有近半數來自農村，由于電信資費的下降、低價手機的不斷推出以及運營商在農村的服務成本比城市用戶少20%至30%，未來幾年手機用戶的增長仍將主要來自于農村地區。

　　可以預計的是，隨著國內人均收入水平的提高，而手機價格及電信資費的逐漸下降，今后新增電話用戶將大部分來自于移動電話。

　　寬帶用戶數繼續增加

　　截止到2007年底，全社會互聯網使用人數新增約7300萬，總數達到2.1億人。而在電信運營企業的互聯網用戶中，撥號用戶達到1949.0萬戶，同比減少695.7萬戶；寬帶接入用戶達到6646.4萬戶，同比增加1561.1萬戶。

　　互聯網撥號用戶的減少與寬帶接入用戶的增加，表明在互聯網的接入方式上，用戶的需求在進一步地向寬帶接入方向轉化，用戶對于網絡接入速度的要求在不斷提高。

內容來自：中國證券報
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文章標題:3G將推動電信投資快速增長

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