五大類通信上市公司獲益發牌 時間點前后有別

    通信世界網(CWW)1月4日消息 節前，在國務院常務會議上，國務院總理溫家寶指出，目前已具備發放第三代移動通信TD-SCDMA和WCDMA、cdma2000牌照的條件，同意工業和信息化部按照程序，啟動牌照發放工作。受此消息刺激，國內電信行業上市公司股價集體上漲。

    投行申銀萬國在其《通信行業2009年投資策略》的報告中認為，09年通信設備行業景氣上行，重點公司業績增速顯著超越大盤，而且，目前行業09年相對PE1.4倍，處于歷史低位，具有提升空間，建議超配優勢設備商：“買入”中天科技，“增持”中興通訊、三維通信、武漢凡谷。

    申銀萬國分析師方璐認為，將有五大類電信業企業在2009年受益，但受益的時間順序則會有所不同。這五大類企業基本上涵蓋了整個通信制造行業：

    1.無線網絡設備：預計09年無線網全網投資1652億元，同比增速29%，全網投資中約30%~35%為基站設備投資，基站投資中約5%~10%為基站射頻器件投資，受益上市公司：中興通訊、武漢凡谷。

    2.網絡優化：受益于電信、聯通顯著提升無線網絡投資，而且，由于3G信號繞射能力弱于2G，室內覆蓋需求更為明顯。據CCID預測，網優覆蓋投資額將由2007年66億元上升到2011年126億元，受益上市公司：三維通信、奧維通信。

    3.光通信設備：寬帶與移動捆綁勢必成為未來幾年運營商之間競爭的利器，因此，相關的光通信投資也將持續增長，增長點主要集中于三類產品：城域網波分復用、長途骨干網波分復用以及寬帶接入設備（FTTH），其中以FTTH設備增長最為迅速，受益上市公司：烽火通信、中興通訊。

    4.儀表及系統：測試設備投資約占運營商無線網全網投資的5%左右，按照08、09年國內無線網資本開支1278億元、1652億元推算，08、09年國內通信測試設備市場規模分別為63.9億元和82.6億元，而且，國內運營商競爭加劇將促使其加大測試服務領域的投資比重，受益上市公司：中創信測。

    5.運營商網管系統：國內運營商在OSS／BSS領域的投資占比較小，不足10%，而國際上的傳統電信運營商在這一領域的投資占比超過10％，而且新運營商在OSS／BSS領域的投資都會超過20％以上；而且，由于在2G或2.5G時代，運營商的網管系統是基于語音業務和有限的數據功能而設計，在3G業務開展后，需要提供更強的數據能力，因此，現有的網管系統將不得不進行體系的升級。預計08、09年國內網管系統投資將保持20%~25%的增長率，受益上市公司：億陽信通。

    而在受益的先后順序上，基站射頻零器件(武漢凡谷)、光纖光纜(中天科技、亨通光電)、通信電源(動力源)。光纖配線架(新海宜)將會最先受益；而隨著無線網絡的建設，包括中興通訊、大唐電信將會受益，而在3G網絡后期市場推廣上，終端和智能卡廠商則將獲益，而無線網絡優化作為一個長期的過程中，相關廠商(三維通信、奧維通信、中創信測和國脈科技)則會從中獲益。