3G高投入 光纖業成最大受益

    通信設備業生產回暖之際，重大利好再次襲來，政府的扶持及指引將放寬產業發展環境?！峨娮有畔a業調整和振興規劃》(以下簡稱《規劃》)日前正式發布，確定了今后三年圍繞包括在通信設備、信息服務等九個重點領域，完成確保培育新增長點等三大任務。這將為通信設備業創造更和諧的發展環境，有利于產業體系的完善，在一定程度上緩解產業面臨的不利局面。

　　板塊年內再次“六連陽”

　　上周大盤在創下本輪反彈新高之后即震蕩，憑借最后一個交易日的單邊上行，滬深兩市分別收復2400點、9000點。通信設備板塊明顯是市場中較為穩定的板塊之一，今年以來兩次連續拉升六周，上周漲幅高達4.51%，不過成交額萎縮近80億。但受益于3G的巨額投資以及電子信息行業振興規劃的推出，從估值方面，通信設備上市公司的股價目前仍處于一個較低的水平。

　　從板塊內個股來看，航天通信(600677)受益于未來將發射多顆通信衛星的利好影響，上周放量上漲8.79%;龍頭企業中國聯通(600050)則縮量下跌0.72%。

　　產業發展環境越發寬松

　　雖然金融危機使全球經濟受到影響，各國的需求也隨之減少，但通信設備行業隨著3G時代的來臨，行業生產和發展都有著明顯的改觀。工信部最新數據顯示，今年前兩個月，我國通信設備制造業總產值同比下降1.6%，但2月份單月增長了17.2%。分析人士表示，通信設備生產形勢好轉的主要原因是3G的帶動。年初3G牌照發放后，三大運營商在3G網絡建設上的高額投入帶動了對通信設備的需求。

　　隨著3G時代的來臨，運營商的資本性支出將持續增長。中投證券分析師趙軍華認為今年上半年投資增速仍呈爆發性增長，有望保持在40%左右，甚至更高。

　　同時，金融危機使技術發展速度也放緩，也給起步較晚的國內企業帶來短暫喘氣和吸引人才的機會。目前全球部分發達國家已將目光瞄準4G的LTE建設，這對國內企業將是較大的挑戰。平安證券日前發布研究報告指出，由于商業利益驅動不足，特別是全球金融危機的發生，將使LTE的商用放緩，但中國的設備商將從中獲益，競爭地位也將得到提升。

　　另外，從國內宏觀經濟來看，制造業采購經理指數(PMI)的回升和持續的天量信貸，加上產業振興規劃的公布等都將為企業發展帶來更為寬松的環境。

　　光纖業將是最大受益者

　　光纖接入是目前各種類型的寬帶接入方案中，最具發展生命力的一種，我國90%以上的信息量是通過光纖傳輸，特別是隨著3G牌照的發放，光通信及相關光電產業正在成為帶動整個信息產業的新的增長點。

　　從目前的一季報預計來看，目前受益3G投資和寬帶網絡投資主要是系統設備、光纖光纜等。無疑光纖業將是3G建設中的最大受益者，據統計，年初以來，光纖出現供不應求，價格已上漲10%以上;預計二季度，光纖生產的毛利率仍將提高2-4個百分點。

　　但同時，通信企業也應認識到，3G時代對通信企業的技術、研發以及創新能力提出更高的標準，才能適應全球化3G競爭的形勢。

　　另外，未來一段時間，國內通信設備市場的競爭將愈發激烈，運營商的投資招標計劃也將降低設備廠商的毛利率。因此通信企業競爭能力全面升級刻不容緩，產業鏈升級勢在必行。