光纖集采價格持續走低 亨通全年業績仍有壓力

        【訊石光通訊咨詢網】據亨通光電2011年度運營商集采中標情況的公告，公司電信光纖集采份額上升，光纜集采份額排名第二，在聯通光纖集采份額下降，光纜集采份額排名第一:公司2010年中標中國電信G652光纖147.81萬芯公里（2010年G.657量較少），占電信全年采購份額8.7%， 今年G652與G657總體中標數占中國電信全年采購份額13.5%，份額有所上升。公司2010年中標中國聯通G652光纖144.17萬芯公里，占中國聯通全年采購份額17.2%，今年中標數占中國聯通全年采購份額11.2%，份額有所下降。公司11年僅集采光纖中標量同比上升37.8%。

        來自長城證券的分析稱，11年移動光纖集采尚未進行，預計招標數量較去年同比增長32%，集采價預計維持71元。亨通光電在纜線品牌方面地位突出，再次奪得較好份額的可能性較大。另外公司在海外多點營銷網絡的經營會逐漸取得成果，海外會陸續貢獻訂單催化劑。

        亨通光電的海纜產線建設正在進行，即將成為提升毛利的利器。在國際互聯網流量方面，電信有661G，聯通有357G，而移動只有49G。海外POP 點上，電信有13 個，聯通有10 個，移動只有2 個，所以中國移動副總裁魯向東表示:“當前中國移動擁有的國際互聯網出口數量與中國移動的規模不相配，為了彌補這一不足，中國移動要采取共建共享的策略，削尖腦袋也要和其他運營商共建國際海纜。”由于海纜建設尤其是訂單的獲取需要時間，今年恐無法產生利潤。但海纜主要是深海纜（目前我國線纜企業所獲海纜訂單多為近海纜，距離較短，金額較?。┚哂屑夹g高，毛利高（普通光纜毛利率約20%，海纜毛利率約30%-40%），單筆訂單金額大的特點，一旦獲得將會為亨通光電當年業績帶來沖擊性效應和接踵而來的訂單。

        長城認為，目前光纖集采價格持續走低，亨通光電的全年業績仍有壓力，光棒能保持主業地位，但業績提升需要高毛利產品例如海纜的突破。另外，公司在移動光纖光纜集采份額可能大幅下降。