2012年烽火通信公司的發展趨勢

        分析烽火通信公司2012年發展趨勢：

　　傳輸資本開支大增提升行業增長預期，公司有望超越行業增速。聯通、移動的2012年資本開支計劃顯示，兩公司用于傳輸網建設資本開支分別增長60%及50%以上。據估計，此舉將使光通信行業增速保持在30%以上。

　　公司作為行業龍頭，近年市場份額提升明顯，收入增速有望超越全行業。

　　光纖光纜需求超預期，預制棒量產超預期支撐盈利能力。2012年運營商光纖光纜需求有望提升40%以上，目前行業內公司光纖基本處于滿產狀態。光纖集采外價格回升到70元/芯公里之上，預計本年光纖集采價將不會下降。公司預制棒采用全合成法，今年9月投產，目前能滿足600萬芯公里光纖自給需求，超過500萬芯公里年初規劃，良品率超預期。有望為光纖光纜盈利水平提供較強支撐。目前光棒ROE為5%，遠期可達10%以上。

　　IPRAN、新產品積極布局，未來產品線打開新空間。IPRAN是與PTN并行的兩種移動回傳技術路線。公司積極整合企業網研發力量，投入IPRAN產品研究，目前IPRAN產品已經具備應標要求，市場空間進一步拓展。公司成長不再僅受制于PTN瓶頸。公司圍繞光通信主線積極拓展新業務，IPTV平臺、模塊產品已經獲得重大突破。

　　國際化擴張見效，未來有望繼續加速成長。公司目前國際市場收入占比約10%，十二五末計劃做到30%。目前國際業務主要面向東南亞，銷售光纖光纜、接入設備等產品。由于國內通信市場競爭十分激烈，因此國際市場毛利率比國內要好很多。公司有望憑借國內市場積累的強大的商務能力及產品研發實力實現海外業務的快速拓展。