環宇聚焦布局光電產品 全年營運挑戰新高

　　ICCSZ訊 依據法人對F-環宇(4991)之最新研究報告指出，受惠全球電信商4G布建需求，公司三大產品營運同步升溫，全年營運表現可望挑戰歷史新高;公司并考量射頻市場飽和現象，產能逐步調整以生產光電產品為主，在光纖產品強勢拉貨加持下，營運將呈高成長表現。

　　F-環宇為臺灣砷化鎵廠，主要從事高階射頻元件及光電元件晶圓制造代工，因光電元件市場競爭者較少，公司近年多著墨于高毛利的利基型光電產品，透過向美日供應商采購原料，并于臺灣設立研發中心，成功拓展國際業務，主要客戶包括TriQuint、RFMD、海信、聯鈞等射頻、光纖元件大廠，目前光電產品占營收比重已提升至近四成，射頻產品占營收比重約六成，技術授權收入約占5%。

　　受惠全球電信商布建4G網絡，包括基礎設施及行動通訊基地臺需求成長，帶動公司射頻產品出貨增加，加上Q3手機客戶大量出貨，公司認列技術授權金較Q2呈倍數成長;此外，中低階光接受器未受資料中心拉貨轉弱影響，出貨持續暢旺，使Q3整體營運表現淡季不淡。

　　步入Q4，資料中心光通訊芯片拉貨動能已恢復正常，且公司已將部份射頻元件產能轉移至生產APD(雪崩光探測器)光通訊元件，隨著中國大陸對APD需求穩定成長，帶動公司10月營收達1.4億元，創下單月歷史新高?？春霉馔ㄓ嵲枨髮⒊掷m走高，預估射頻產品也將受惠基地臺建設大量出貨，加上手機客戶PA出貨持續成長，提高公司技術授權收入，在公司三大產品線同步出貨暢旺下，Q4營收表現可期。

　　展望2015年，公司除了透過制程優化穩定毛利率表現外，將持續降低射頻產品營收比重，轉向技術授權為主，并將光電產品列為生產重心，看好上半年為光通訊產業旺季，加上大陸電信商4G布建需求持續加溫，公司營運大有可為。

　　溫馨提示：以上貨幣單位均為新臺幣。