秦淮數據即將啟動赴美IPO：募資約4億美元

  中國最大的定制化超大規模信息基礎設施運營商秦淮數據最早將在今年三季度尋求美國上市，募資規模約4億美元。瑞士信貸、花旗、摩根士丹利正在籌備上市事宜。秦淮數據上市估值可達30-40億美元。

  秦淮數據成立于2015年8月，建立了以北京、上海、深圳為前店核心的環首都、長三角、粵港澳超大規模信息技術基礎設施基地集群，并運營覆蓋全國的220多家運營商機房。2019年5月秦淮數據獲貝恩資本5.7億美元戰略融資。

  2019年7月，貝恩資本又將秦淮數據與貝恩資本旗下的大規模定制化數據中心運營公司Bridge Data Centres合并。Bridge在馬來西亞和印度擁有可快速部署的數據中心集群。新公司繼續以秦淮數據為名稱，“秦淮數據”和“Bridge”兩個子品牌獨立運營。

  合并后的秦淮數據的設施遍及中國、印度、及東南亞，并將為亞洲及全球客戶提供大規模定制化的數據中心解決方案。合并后的公司的合同容量超過100兆瓦，未來兩年內，公司計劃擴大至300兆瓦規模。

  未來5G、IoT等技術應用的推進，必然導致數據量達到新的數量級。尤其是2018年以來，互聯網行業的IDC需求推動了中國IDC業務市場規模絕對值增長。

  騰訊(00700)是中國擁有服務器數量最多的公司，但2017年騰訊數據中心的服務器規模也僅有50多萬臺，而亞馬遜(AMZN.US)的數據中心有接近300萬臺的服務器，微軟(MSFT.US)也有200萬臺。

  我國數據中心服務將近一半市場份額由三大運營商把握，另外阿里巴巴(09988)、騰訊等超大型企業也會自建數據中心，但為了節省資本開支，這些企業都愿意采用第三方數據中心服務，第三方的代表企業除了萬國數據(GDS.US)外，還有世紀互聯(VNET.US)、光環新網等。第三方數據中心公司收入來源一般是客戶租用機柜的租金。

  數據中心與互聯網相關，但卻是重資產行業，投行認為此行業與房地產模式相似。數據中心提供的服務一般包括了廠房、通電、制冷、設備建設搭建以及后續增值服務，與客戶的合同期在6-10年，客戶預簽約一般會在服務開啟前的一年就完成，而IDC企業營收的增加與機房占地面積密切相關。隨著機房建設規模的擴大，IDC企業的毛利率也會提高。

  所以從供給側來看，數據中心的擴張需要高額固定資產投入。單以電費來說，全球約1.5%的電力為數據中心消耗。