碳化硅巨頭Wolfspeed陷破產危機 行業格局面臨巨變

  ICC訊  據路透社和《華爾街日報》報道，全球碳化硅（SiC）技術領軍企業Wolfspeed（股票代碼：WOLF.N）正籌備在未來數周內申請破產保護。消息傳出后，該公司股價在盤后交易中暴跌57%。這家曾開創多個行業先河的企業，正經歷債務危機與市場劇變的雙重打擊。

  Wolfspeed近期面臨工業與汽車市場需求疲軟及關稅政策不確定性的挑戰。據知情人士透露，該公司已拒絕債權人提出的多項庭外債務重組方案，計劃通過獲得多數債權人支持的"第11章"破產程序進行重整。盡管公司拒絕對此置評，但其在5月初發布的財報中已預警持續經營風險，并給出低于市場預期的2026年8.5億美元營收預測。

  這家擁有30余年技術積累的企業曾書寫行業傳奇：從上世紀90年代率先推出1英寸至6英寸碳化硅襯底，到2022年建成全球首個8英寸晶圓廠Mohawk Valley Fab（MHV）。截至2025年，Wolfspeed仍是全球唯一實現8英寸碳化硅器件量產的企業。Yole Group數據顯示，其功率器件業務營收占比從2020年的20%（約1億美元）快速提升至2024年的50%（近4億美元），位列全球第四。

  然而，激進的戰略轉型遭遇市場寒流。為打造從材料到器件的垂直整合模式，Wolfspeed曾與博格華納、采埃孚和瑞薩電子簽訂數十億美元合作協議，并借助《芯片法案》等政策支持大舉投資。但2024年電動車市場增速放緩導致其8英寸產線產能利用率不及預期，疊加中國廠商的強勢崛起，使其陷入"材料優勢失守、器件業務受阻"的雙重困境。

  中國碳化硅襯底企業的快速擴張徹底改變了行業格局。SICC、天科合達等廠商憑借高性價比產品搶占市場，導致2024年碳化硅晶圓價格暴跌30%。中國企業在全球襯底市場的份額從2021年的10%猛增至2025年的近40%，動搖了Wolfspeed長期保持的材料霸主地位。

  Yole Group首席分析師Poshun Chiu指出："Wolfspeed試圖通過材料技術壁壘支撐業務轉型的戰略已告失敗。"盡管其8英寸晶圓廠仍具戰略價值，但復雜的生產工藝整合耗時超出預期。目前公司正面臨現金流吃緊與持續資本支出的矛盾，此前出售LED和射頻器件業務的"斷臂求生"舉措也未能扭轉頹勢。

  業內分析認為，Wolfspeed的資產仍具戰略價值：其襯底業務涉及國防供應鏈安全，8英寸產線更是美國本土稀缺資源。潛在重組方向可能包括業務分拆或與安森美、微芯科技等本土企業合作。2017年英飛凌收購案因國家安全考量被否的往事，也令業界關注美國政府是否會介入此次重組。

  當前碳化硅行業正經歷深度調整，中國企業崛起、技術迭代加速與市場需求波動共同塑造新格局。盡管Wolfspeed面臨生存危機，分析師仍對碳化硅技術的長期前景保持信心，認為行業將通過此輪洗牌走向更成熟的競爭生態。