田溯寧談50億企業債券對網通未來發展的影響

    作者：彭超
    近日，中國網通的企業債券就將正式向公眾公開發行了。盡管此次發行的企業債券總額達50億元人民幣之巨，而且是今年以來發行規模最大的一次，但是，中國網通集團關注的重點似乎并不在這50億元的資金投入本身上。12月1日的債券發行儀式上，中國網通集團副總經理田溯寧在接受記者采訪時，談論最多的是發行企業債券對中國網通未來發展的影響。
    按規定，本期債券募集的資金將用于中國網通集團省際長途網改造、省內長途網增容擴建以及本地網建設項目，以上項目業經國家發展和改革委員會批復，工程總投資為454億元，50億元的企業債券不過占了一成略多的比例。田溯寧認為，發行企業債券最重要的意義是將幫助中國網通更好地適應資本市場，進而建立與資本市場的資金運作相配套的企業制度。
    田溯寧說，中國網通集團2002年底統計的總資產為2058.84億元，當時包括了北方十省區市通信公司、網通（控股）和吉通公司，是基礎電信運營商中資產結構最為復雜的一個。發行企業債券，首先有利于中國網通集團理順資產體系、優化債務結構，確定企業的優良資產，實現資金分配更加合理的目標。針對之前一段時期業界普遍關注的網通集團融合重組的問題，田溯寧說，發行企業債券實際上也是一種宣告，表明中國網通的融合重組取得了階段性成果，已經告一段落，下一步的目標是發展。集團將抓住此次契機，向公眾展示中國網通優良的電信資源和穩固的業務基礎，樹立良好的資本市場公眾形象。
    談到未來幾年的企業發展策略，田溯寧胸有成竹、侃侃而談。他說，中國網通在北方、南方和國際三大公司成立后將采用不同的經營策略，北方重“防守”，而南方、國際重“進攻”。目前中國網通的家庭寬帶用戶主要集中在北方十省區市，寬帶業務是北方公司的發展重點，憑借在北方固話市場的絕對優勢，網通集團將繼續推廣以ADSL為主的寬帶接入服務，力爭在2006年實現20％～30％的固定電話用戶成為寬帶用戶的目標。南方公司則將目標放在爭奪大客戶、提高市場占有率上，將積極發展針對企業客戶的、以光纖以太網為主要方式的寬帶服務。而網通國際將擔負起實施“走出去”戰略的重任，隨著我國經濟進一步國際化，以我國為中心的亞洲區域性經濟逐漸形成，面臨著更加廣闊的國際市場，國際公司將抓住前所未有的發展良機，實現國際化經營。在管理上，南方和國際公司將率先建立新型的現代企業法人治理結構，人均勞動生產率成為重要的業績衡量指標。
    電信企業的一大特點是投資的回報周期較長，因此網通三大公司的發展資金是一個必須解決的問題。發行債券拓寬了企業的融資渠道，對中國網通在今后的資本市場上解決資金難題、合理用好資金具有重要的參考價值。
    對于明后年的工作重點，田溯寧明確表示，轉制上市將是核心任務。在三大公司良好發展的基礎上，中國網通下一步將發起設立中國網通股份有限公司，并力爭盡快上市。在中國網通股份有限公司分步驟完成對網通北方、網通南方和網通國際的收購后，網通集團最終將在2006年底融為一體，成為一個股權結構多樣化的現代企業。
    建立良好的企業運作機制是上市籌備工作的重要內容，這是一個循序漸進的過程，不可能一蹴而就。中國網通集團大約在一年前開始了發行企業債券的相關工作，并借此對過去的財務模型進行了整合，優化了內部的財務治理，企業的管理者也經歷了一個在資本市場受教育的過程，在將來應對資本市場上可能出現的波動時，積累了一定的經驗，實際上是在上市之前進行了一次小“熱身”。中國網通是四大電信運營商中唯一一家沒有上市的公司，田溯寧也希望，在借鑒其他幾家運營商經驗的基礎上，網通的上市能成為準備最充分、最完善的一次。
    這位曾經創建亞信公司并取得卓越業績的成功企業經理人充滿信心地表示，中國網通利用上市整合了各方面的優良資產之后，企業將得到更加快速的發展。在寬帶技術、網絡、業務、用戶數等方面都遠超現在的基礎上，中國網通將在2008年，為世界奉獻奧運史上第一個寬帶化的奧運會。