今年電信運營商業績增長有限 APRU降勢明顯

    中國證券市場研究設計中心（聯辦）研發部專家厲建超日前對2004年電信股走勢進行預測，認為電信業務收入增速放緩和市場競爭日益激烈，電信運營股業績增長潛力有限，但運營商們的各自的問題并不相同。 
　　厲建超表示，總體上，2004年中國通信市場將保持平穩增長，預計電信收入將達到5163.2億元，增長12%，比2003年進一步放緩。在電信業務收入中，移動通信業務仍是電信行業增收的主導力量，數據通信收入在全部電信業務收入中的比例連年上升，衛星通信和無線尋呼市場則大幅萎縮。 
　　目前，我國電信運營業的發展模式由單純的擴大投資轉向創新業務、優質服務和追求效益上，經營格局逐步由壟斷轉向競爭與開放：基礎電信運營商已有6家，并且沒有一家運營商的市場份額超過40%，在固定電話、移動電話、數據業務等各個電信業務領域都形成了市場競爭，這也使電信運營業的壟斷利潤大幅度減少；增值電信運營商超過4400家，形成不同規模、不同業務、不同所有制企業間共同發展和相互競爭的格局。 
　　由于競爭激烈，今年運營商的APRU下降趨勢明顯。我國電話普及率逐年上升，但ARPU在1999年以來逐年下降，這一現象導致業務收入的增速明顯滯后于業務總量的增速，即出現了“增產不增收”的現象，這在移動通信行業最為明顯。ARPU下降的主要原因可歸結為：政府推行的電信資費結構調整、市場競爭加劇導致的運營商變相降價、新增市場低端用戶比例不斷增大。 
　　不過，盡管總體上運營商的收入和利潤都有所下降，但原因卻各有不同。從2004年的情況來看，隨著中國移動加大對低端用戶的爭奪力度和小靈通業務在全國范圍內的擴展，移動通信行業的市場競爭將日益激烈，移動用戶的ARPU將繼續下降，這將減緩中國移動、中國聯通的收入和利潤增速，同時將使中國網通、中國電信來自于移動通信業務的收入增長，提高中國電信的盈利能力。而在固定電話和寬帶領域，中國網通、中國電信在全國范圍內的市場競爭將日益升級，尤其是寬帶業務的競爭日益升級，資費在不斷下調，在一定程度上會使中國電信的收入和利潤增長速度放慢。