觀點：海爾購美泰的擴張之路是荊棘還是鮮花

 
　　針對海爾競購美國家電巨頭美泰公司，易觀國際顧問事業部 王濤認為：海爾收購美泰的目的，短期內是希望借殼到美國上市，長期目標是增加全球性的市場品牌認知。目前海爾國際化之路已經到了一個關鍵點，海爾不會輕易放棄這次美泰的機會。收購成功將使海爾的渠道、品牌在歐美市場得到提升，但需要仔細考慮品牌策略和收購過程產生的風險。

　　易觀國際顧問事業部 王濤從產業角度進行了如下分析： 
 
　　一、海爾在美國有工廠，收購的目的不是為了獲得美泰的生產線和工廠，而是希望通過美泰到美國資本市場借殼上市，因為直接到美國主板上市的成本相當高。

　　二、海爾擁有青島海爾(600690)、海爾中建(1169.HK)兩家上市公司，應該說現金充足，收購美泰的主要目的不是為了募集資金，而是為了增加全球性的市場品牌認知，尤其是在歐美中高端家電市場。

　　三、由于上月美泰公司已經接受了Ripplewood控股公司總價值21億美元的收購請求，海爾屬于第三方介入，如果競購成功，不會在價格上占到便宜。

　　四、目前海爾國際化之路已經到了一個關鍵點，遇到了競爭對手的猛烈阻擊。能否取得突破性進展對海爾而言是至關重要的，因此海爾不會輕易放棄這次美泰的機會。收購之路荊棘密布，但如果收購成功，對海爾來說將渠道、品牌將在歐美市場得到提升。

　　五、 收購以后品牌問題將困擾海爾，使用美泰品牌無助于海爾自身品牌的建議，如果使用聯合品牌是否能夠得到用戶認可是一個很大的疑問。

　　易觀國際顧問事業部 王濤對海爾的收購策略做了如下建議。他表示，國內企業普遍缺乏對美國資本市場的認識，收購過程將存在許多不確定性因素，從而增加了風險。因此，建議海爾多考慮風險防范措施，比如詳細設計交易結構、支付手段、支付節奏和風險防范的設計。交易的前期溝通不要交由中介機構全權代辦而應主動參與，以避免收購后雙方在文化、思維方式、管理理念等方面出現巨大摩擦。
 

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