通信07年行業分析：行業利潤增長20%以上

訊石光通訊網發布時間:2007/6/5 9:16:56 編者:ICCSZ

摘要： 通信設備行業：3G網絡建設部分展開 固定資產投資有望穩步上升通信設備行業主要靠國內和出口兩輪驅動。07年將成國內3G網絡建設年，不過從目前態勢看，如果07年上半年3G牌照仍不能

通信設備行業：3G網絡建設部分展開

固定資產投資有望穩步上升通信設備行業主要靠國內和出口兩輪驅動。07年將成國內3G網絡建設年，不過從目前態勢看，如果07年上半年3G牌照仍不能發放，牌照發放時間可能再次晚于市場的普遍預期，甚至不排除拖至07年底或08年初。因此我們對WCDMA和CDMA2000EV/DO進行規模建設不抱大的希望，但無論3G牌照何時發放，TD-SCDMA網絡建設都會事實推進。預期目前進行的發展TD友好用戶將在07年2月告一段落，下一步有望擴大試驗城市和規模，部分實現規模建設。

06年1-10月，國內電信固定資產投資1586.3億元，同比增長13.9%，由于06年投資相對比較均衡，我們預測06年全年投資增長4.8%，將一改持續了兩年的投資下滑的態勢。07年由于3G網絡建設部分規模啟動，以及固網NGN建設規模展開，預期07年電信投資總額增加200億元，實現9.4%的增長。而且隨著網絡和技術的升級，出現一定投資替代效應，即3G替代2G，NGN替代PSTN(傳統的交換接入)。

08年3G網絡建設將大規模展開，預期將出現階段性投資高峰，我們預測電信投資繼續實現11.6%的增長?？傮w上，由于國內07、08年3G啟動，電信投資增長，對通信設備行業增長構成了良好支撐。

在國際市場，華為、中興等龍頭廠商連續實現重大突破，出口持續快速增長，如華為05年國際收入占比達到58%，首次國際市場大于國內市場，中興06年1-9月國際業務收入占比達38.4%，其他終端、光纖光纜廠商出口也在增長，因此出口對行業拉動作用也很明顯。且華為、中興在國際市場大展身手的同時，全球市場份額同步提升，06年1-9月，華為在全球WCDMA市場占據了18％，中興和華為在CDMA市場分別占據了35％和22％的合同數量份額。

06年以來，國內通信設備行業利潤在低基數水平下快速增長，1-10月同比增幅達到37.4%，我們預計06年全年實現37%的增長，保守預測，07年行業利潤增幅將達到20%或以上。

我們認為，投資通信設備行業，應特別關注以下行業特點：第一，作為完全競爭行業，已實現全球一體化，在行業集中度已經較高的基礎上，行業巨頭整合趨勢仍在延續，目前在系統設備領域，主要是愛立信、諾-西(諾基亞-西門子)、阿-朗(阿爾卡特-朗訊)、華為、中興等7-8家巨頭對決，在激烈競爭中行業發展平緩是中期趨勢，不過07年由于阿-朗、諾-西仍在整合期，短期業務可能受到一定影響，可能短期反而對華為、中興有利；

第二，國內3G建設，將帶來07、08年(尤其是08年)行業發展的階段性高峰；商業報道[biz.icxo.com]第三，3G為國內龍頭設備廠商帶來在移動領域騰飛的機會，尤其是受TD的拉動，國內系統設備廠商將由2G時代總份額的5-8%左右提高到3G時代的30%-40%，且由于CDMA2000有數家廠商退出，TD-SCDMA只有四家系統設備廠商，競爭激烈程度將明顯好于WCDMA，廠商毛利率情況會較好，但3G等重大技術變革只是成為極少數公司的盛宴；第四，上市公司除中興通訊等少數公司外，行業代表性不強，具備競爭優勢和投資價值的公司并不多，一些上市公司正行走在被邊緣化的路上，另有相當一些公司估值已經泡沫泛濫。

來源：中國光通信網

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關鍵字: 通信
文章標題:通信07年行業分析：行業利潤增長20%以上

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