冰點中展望熱點——預言·2009

亞太移動公司受危機影響有限

    金融風暴愈演愈烈，業內人士對于電信業的未來也充滿了擔憂。著名電信研究機構Ovum進行的一項調查評估發現，經濟危機似乎還未對亞太地區的移動通信運營商造成實質性的影響。“盡管經濟環境不佳”幾乎成了每家亞太移動運營商公布財報時要說的第一句話。這表明，在大環境不甚理想的情況下，亞太地區的移動運營商卻都取得了令人滿意的成績。因此，Ovum認為，由于企業已經開始針對金融危機采取相應的措施，亞太移動運營商的業績應該不會受到明顯的沖擊。雖然也有因為宏觀經濟環境而大受影響的特例，但總體來說，目前金融危機給亞太移動運營商帶來的沖擊相對溫和。

    從另一方面來看，經濟環境的惡化也給某些經營不善的企業帶來了方便的借口。比如在同一個市場上，一家表現糟糕的企業可能將部分原因歸咎于經濟大環境，而表現好的企業則會宣稱金融危機所帶來的影響為零。

    從理論上看來，宏觀經濟情況的惡化勢必會對整個經濟以及各個行業造成不同程度的影響。但是從早期的跡象來看，移動運營商的恢復能力要比其他電信企業和其他行業的企業更強。

    Ovum認為，移動運營商所受的影響要到2009年才能顯現。屆時，客戶對于價格更為敏感，使用量也在下降，企業可能也會裁員削減支出等。但是，目前尚未有運營商僅僅因為經濟環境的變化而調低收入預期。盡管有的運營商已經調低了運營預期，但是外界認為企業的出發點更多的是基于市場競爭日漸激烈這一原因，而不是純粹因為宏觀經濟惡化。此外，運營商也同其他企業一樣認為目前仍然無法評估宏觀經濟將給自身帶來的影響。

     由于宏觀經濟而引發的通脹已經影響了運營商的表現。比如，新加坡電信公司此前的多數利潤都來自海外投資，尤其是亞太地區。而印度盧比對新加坡元的匯率2008年比2007年跌了17.2%，泰銖則貶值16.9%，印度尼西亞盾下跌7.9%，菲律賓比索貶值7.6%。新加坡電信此前預計，來自新興市場的全年稅前收入有望實現兩位數的增幅。但是該公司此前卻調低了全年預期，主要的原因就是因為匯率變動。

     日元和澳元的大幅波動也給運營商帶來了不小的影響。盡管運營商通常會針對資本支出計劃推出相關措施，以保證其免受經濟波動的影響，但是匯率變動仍然會給手機采購和其他合同帶來沖擊尤其是基于美元的交易。當然，在匯率變動帶來積極影響的時候，運營商往往很少提及這些外在因素。

     目前，所有的運營商都保持謹慎的態度，并且都已經作好了應對更壞經濟形勢的打算。運營商所采取的措施包括削減成本、緊縮支出、停止招聘等。大多數運營商都對外宣稱，即使情況急轉直下，他們也會較為輕松地實現成本削減，以免利潤受到較為嚴重的影響。從目前看來，運營商已經開始嚴格監控業務使用量以及壞賬水平了。

經濟衰退將改變電信業格局

    在過去的20年中，包括電信業在內的高科技行業經歷過幾個艱難時期，但是最近的整體性經濟衰退帶來的影響是空前的。CIMI公司總裁、行業分析師兼顧問Tom Nolle在一份新的經濟預測報告中指出，在當前極具挑戰性的金融危機中，高科技行業正面臨著嚴酷的寒冬。

    這份報告的題目是《在技術的寒冬中求生存》，該文可以被稱為是一份指明如何在當前富有挑戰的金融環境下獲得技術成功的指南。Tom Nolle表示：“很難看到比目前更糟糕的經濟形勢。”但是他也認為，如果企業能在當前艱難的市場環境中采取正確措施，就能以比進入金融危機時更強的姿態走出這場危機。“整個電信行業和他們的消費者一樣將承受這場危機的沖擊。但是從單個公司的角度來說，完全可以采取措施規避風險。”Nolle說。他的報告著眼于宏觀經濟環境，并研究了當前的金融危機對電信和企業技術規劃的影響。

    當電信行業努力開始新一輪技術投資并希望這輪投資能使用戶全面顯著提高IT支出時，金融危機突然降臨了?，F在該行業面臨著一個災難性的經濟問題，這將使新一輪的技術投資面臨嚴峻挑戰。經濟的蕭條將影響整個電信及媒體市場的格局，從在線廣告到芯片銷售莫不如此。2009年，經濟狀況對市場的影響會更加嚴重，而且2010年也會受到明顯影響。

    Nolle指出，在當前的經濟環境中，市場上必然將出現贏家和輸家。面對經濟上的寒冬，一些服務供應商和設備供應商將會縮減成本，也有一些公司會努力在當前的經濟環境中提高自身的市場份額。

    高新技術產業已經經歷了蓬勃發展、崩潰和破產，再次復蘇的過程。那么現在的情況有什么不同呢？Nolle認為，目前的經濟狀況很可能會導致一個基本的市場轉變：企業要么獲得重要的市場份額，要么失去過去20年在高新技術市場領域所擁有的重要市場份額。

    不過，經濟問題總會涉及挑戰和機遇這兩個方面。大型電信運營商認為，經濟問題是改變計劃的一個理由，而不是一場革命，因為他們有一個大約7年的資本循環周期。電信公司認為目前的經濟狀況不會持續超過5或6個季度，所以他們可能只是推遲一些項目并改變一些優先事項，而不會改變長期的發展戰略。

    Nolle說，如果消費者的需求有一個根本性的變化，并且持續時間比目前預計的要長，那么電信市場將產生質的變化。但是，這種情況可能不會發生。因此，受艱難經濟環境沖擊最大的將是那些缺乏產品廣度和控制能力的小型服務供應商和設備供應商，某些具有廣泛基礎的公司也可能獲得最低的市場收入。在當前的經濟環境下，小型供應商可能會完全消失，服務供應商也有可能會關注其設備供應商的生存能力，所以一些公司將失去機會。但是，市場就是優勝劣汰的，也有一些公司可能會擁有更強大的市場地位。

新興市場是移動行業主要增長動力

    著名咨詢公司Ovum發布的最新報告預測，到2013年，全球運營商的總業務收入將比2008年增長23％，達到1.1萬億美元。然而，這一數字明顯低于43％的手機增長幅度。新興市場手機用戶的迅猛增長，對運營商業務收入突破1萬億美元（預計2010年將實現這個收入）大關，將起到關鍵作用。

    在未來5年內，預計中國和印度移動市場的增長勢頭仍然不會減弱。到2013年，中印地區的移動服務普及率將達67％，盡管這個數字是2007年的兩倍，但卻低于除了非洲之外的任何地區。很顯然，中印地區是一個人口增長迅速的、十分龐大的移動通信市場。

    在未來5年內，非洲將是繼中印地區之后移動服務增長速度第二快的地區（2013年普及率將達到54％）。過去，國際運營商對非洲市場一直沒有給予足夠的重視。但最近，該地區極低的手機普及率已經引起了運營商的極大關注。因此，各大運營商對非洲地區的投資開始快速增長，非洲市場的競爭也日趨激烈。預計在未來5年內，非洲地區的移動通信市場將開始起飛。

    到2013年，在全球手機用戶數相對穩定的基礎上，中印、非洲、亞太以及拉丁美洲的手機用戶數量將繼續呈現增長態勢。2007年，北美和歐洲是全球手機普及率最高的地區，這兩個地區的手機用戶數占全球手機用戶總數的33％。預計到2013年，這兩個地區的手機用戶數在全球手機用戶總數中所占的比例將下滑到24％。

    另外，隨著新興市場中手機用戶數的日益增長，在這些市場中，增長快速的運營商如Zain和Orascom將獲得更多的市場份額，全球運營商的實力也將因此發生明顯變化。

    Ovum公司建議，在目前的經濟形勢下，俄羅斯和中國實力雄厚的運營商可以加大全球市場的開拓力度，因為目前的資產更為便宜。

    預計到2013年，市場上將涌現出許多大規模的全球移動運營商?，F在的歐洲通信運營巨頭將面臨來自全球的、與其實力相當或比其實力更強的對手的越來越激烈的競爭。

    不過，運營商在進入新興市場前，也要確認那里較低的ARPU（平均每位用戶的賬單額）是否能讓自己生存下去。分析師強調，對全球運營商來說，實現高效率是成功的關鍵。

    語音服務仍將是運營商最重要的收入來源，預計到2013年，在全球運營商的總收入中，語音收入將占73％。語音收入仍將是運營商最大的收入來源，包括歐洲和北美。在語音通信仍然是電信行業的“殺手級”應用這個事實面前，圍繞移動數據的所有話題都會很容易失去吸引力。運營商絕不能扼殺語音業務這棵搖錢樹，而是應該集中精力，以最具成本效益的方式提供高質量的語音服務。

    盡管到2013年，語音服務仍將是最大的收入來源，但預計2008年～2013年間，全球語音收入的增長只有10％。相比之下，在今后的5年中，全球數據服務（包括短消息）的收入將增長79％。Ovum公司的分析師Steven Hartley認為，在經過多年的等待之后，2008年，數據服務終于真正起飛了。

    隨著手機用戶數的增長，新興市場除了在短消息方面將呈現增長態勢外，在移動數據服務方面也有著巨大的增長潛力，而這些數據服務或通過手機實現，或通過電腦實現。在新興市場，因為實現固定寬帶接入的條件有限，移動寬帶便成了一個可行的、重要的網絡接入方案，其接入方式可以是移動WiMAX，也可以是HSPA網絡。

    發達市場將是數據服務收入增長的關鍵。預計到2013年，在全球數據服務市場的總收入中，將有52％的收入來自發達市場。特別值得注意的是，北美地區的移動數據收入將呈現上揚走勢。過去，與其他地區（特別是西歐）相比，北美地區的移動通信行業似乎有點“退步”。然而，在最近幾年中，美國在移動通信領域所取得的巨大進展以及熱情高漲的下一代移民計劃，使分析師普遍認為：未來北美地區將在移動通信領域處于更領先的地位。

    同時，發達市場數據服務收入的組成也將發生變化。在市場競爭中，短消息的價格很可能會受到壓制，而互聯網接入將變得越來越重要。

    Ovum的分析師指出，對運營商而言，網絡接入而非內容服務將是移動數據發展的關鍵。很多運營商可能不會通過內容服務而獲得成功。在內容提供方面，電信領域之外的競爭者可能會更有優勢，但他們需要運營商的網絡接入服務。

    那么互聯網公司會有何動作呢？谷歌和蘋果會擊垮移動運營商嗎？Ovum認為不會?；ヂ摼W公司可能會從運營商那里分走大部分內容服務的收入，但是如果他們進入網絡接入市場將會得不償失?；ヂ摼W公司可以通過合作的方式為運營商提供新的服務機會。在未來5年內，移動運營商面臨的來自業內對手的競爭，要遠遠大于來自業外對手的競爭。

非洲電信業面臨新一輪并購潮

    由于金融危機促使信貸門檻提高，而非洲電信業小公司又急于融資拓展電信網絡，業內人士認為，大型移動電信運營商將利用收購資產縮水小公司的有利時機，非洲電信業面臨新一輪并購風潮。

    總部位于迪拜的新興市場調研公司全球研究伙伴公司董事保羅·布思表示，目前的金融危機將加速并購風潮。

    南非最大的電信運營商MTN、埃及的Orascom電信公司、科威特的Zain電信公司以及英國移動運營商沃達豐和南非傳統運營商各出資一半合營的電信公司是目前非洲市場的4大移動運營商。這些公司已投入巨資進行基礎設施網絡建設，從而在拓展非洲市場方面比其他外國同行更具優勢。

    與此同時，非洲的小電信運營商急于融資拓展網絡，參與市場競爭。這使得小運營商也愿意成為被并購的目標。法國電信去年2008年10月份收購了烏干達Hits電信公司。據悉，Hits電信公司因網絡不達標面臨被吊銷執照的危險。此外，隨著尼日利亞等國貨幣繼續貶值，一些小型非洲移動電信公司的資產市值也面臨縮水，這對現金相對充裕、準備通過并購開拓非洲新市場的外國公司來說更為有利。

    分析人士認為，鑒于目前的金融與商業環境，電信運營商可能更趨于進行小規模的并購，并購對象主要是小規模電信運營商、衛星通信公司和互聯網服務提供商，而不會冒險作出“大手筆”并購。

    業內人士分析，盡管全球金融危機可能導致非洲經濟增速放緩，但由于非洲經濟相對獨立，金融危機對非洲的影響遠不如對西方國家的影響嚴重。據電信業研究公司預計，2008年非洲移動通信用戶增長36%，達到4億人。

歐洲運營商將首先受到金融危機沖擊

    面對金融危機，人們開始攥緊手中的現金，消費也隨之減少，而這已經開始影響到了歐洲的移動通信運營商。專業咨詢機構Ovum在最近啟動的針對移動通信運營商的調查中，先是觀察了亞洲地區的移動運營商，得出這些企業受金融危機影響不大的結論。隨后，Ovum在跟蹤調查了眾多歐洲運營商之后發現：自金融危機爆發以來，歐洲成了首個受到明顯沖擊的移動市場。

 在經濟衰退的大勢下，電信類股難以幸免。 

    Ovum在近期發布的一份報告中指出，隨著2008年第三季度的業績報告紛紛出爐，歐洲頂尖移動運營商的業績頹勢已經一目了然。報告指出，歐洲移動運營商的表現整體弱于其他地區，多家運營商的表現相較之前的季度明顯走弱，其前景令人擔憂。

    迄今看來，北美市場的表現依然穩健，預計還將維持增長的態勢。其中一個較大的原因是，北美市場上超過兩年的長期合同有所增加。相比之下，新興市場運營商的表現更為突出。許多運營商依然保持強勁的發展態勢，其中一些拉丁美洲和非洲地區的運營商更是取得了兩位數的增長業績。

    也是基于這一原因，該報告的作者Emeka Obiodu認為全球移動市場總體將呈現較好的發展前景。他認為，移動服務已經成為用戶必不可少的通信手段。

    該報告認為，不管全球經濟如何演變，由于越來越多的市場出現了合同用戶和移動寬帶使用量增加的趨勢，移動市場的中長期發展向好。

    不過報告認為，運營商也會改變經營行為或是某些業務模式以便應對資本緊縮的局面。尤其是在歐洲，運營商為了節省資本支出可能采取更多網絡和設施共享的行為。Obiodu指出，即使是在金融危機未發生之前，歐洲移動通信市場的增幅也并不是很大，因此可以說歐洲運營商一直以來想做到的一件事就是，如何通過提升運營效率增加利潤。為此，歐洲有望迎來一股網絡設施共享的熱潮。以當前備受關注的光纖網絡為例，歐洲的電信運營商不太可能都有能力獨力完成網絡的建設，預計更多運營商會采用共建的方式。Obiodu認為，非常時期需要非常的手段，因此，歐洲運營商會不斷根據外部環境調整商業模式。

    該報告同時預計，歐洲的LTE網絡推出預計也會受到影響。數年前，多數觀點認為，歐洲的首個LTE網絡會在2009年登場，但報告認為這種可能性不大。報告認為，鑒于多數運營商要為改善目前的財務狀況而持續努力，因此在HSPA+等手段仍足夠的基礎上，多數運營商會推遲網絡升級項目。

科技企業看到新“錢”途

    2008年科技行業面臨的一大問題是：企業和消費者是否會削減科技支出？站在2009年的開頭回望，很清楚，答案是肯定的。那么2009年的問題將是：這對科技企業會產生怎樣的影響？

    企業科技主管和分析人士認為，2009年的影響可能會表現在多個方面。他們說，盡管企業支出放緩預計會對很多科技領域造成沖擊，但是部分科技領域（比如網絡軟件、手機應用程序和安全問題）獲得的投資和關注可能會上升。而與過去幾年不同的是，2009年科技行業的大規模并購很可能會減少。

    Forrester Research的分析師佩里諾說，總的來說，2009年企業會更加警惕，在科技投資上將會有所選擇。

    特別值得一提的是，由于網絡軟件可以節約資金、提高生產率，預計會受到更多的關注。網絡軟件是企業通過互聯網獲得的，而不是在自己運行的技術設備上安裝軟件。盡管一些企業科技主管過去一直不愿接受網絡軟件這種模式，而且網絡軟件在軟件總銷量中的份額也不足10%，但如今經濟下滑使得很多企業開始關注起網絡軟件。

    微軟最近推出了一套網絡服務，希望能利用網絡軟件的人氣。另一個網絡軟件反對者——甲骨文公司首席執行官艾利森也改變了腔調。艾利森一直認為企業無法通過銷售網絡軟件賺錢，最近他卻在與華爾街分析師的電話中鼓吹自己公司的網絡軟件產品。

    Forrester的分析師佩里諾說，過去幾年，手機技術在企業中的地位也越來越重要。人們已經有了像蘋果公司的iPhone或是RIM的黑莓手機，如今他們希望將這些產品用于不同的商業目的。預計2009年會看到大量旨在提高生產力的手機應用程序。

     網絡軟件的應用很可能會得益于蘋果公司。2008年蘋果公司推出手機應用程序網絡商店App Store，為在手機上運行的軟件創建了一個市場。根據蘋果公司的模式，外部參與者編寫軟件，然后要么在網絡商店里賣掉，要么免費提供。RIM也計劃在2009年年初推出一個軟件商店，銷售可以應用于黑莓的軟件。

     企業預計還將在網絡安全方面有所投入。2008年，計算機病毒和其他惡意軟件的數量又創出新高。經濟低迷令網絡安全問題變得更加重要。冒充銀行或其他一些合法來源發來的刺探性電子郵件變得越來越難辨真偽。網絡罪犯利用了2008年數家金融機構的倒閉機會，發送電子郵件，宣稱倒閉銀行的客戶必須登錄一個網站更新他們的賬戶信息。而這些網站實際上是由犯罪分子所控制的。

    科技企業之間的并購也將放緩。盡管2008年有幾樁大型并購交易，比如甲骨文收購了BEA系統有限公司，而微軟沒能收購雅虎，但經濟狀況很可能令2009年不會出現任何大的并購案，原因是企業不想以當前的估值出售，而買家又不愿以6個月前的價格買進?，F金緊張、尋找救命稻草的企業可能會被低價搶購。不過高盛分析師弗拉爾說，在經濟從低谷回升之前，人們不會看到過去幾年中科技行業經常進行的大型合并交易。

2009年成熟市場更能吸引投資

    一項最新調查顯示：電信行業現在仍未受到經濟局勢的太大影響，大多數公司并未調低明年的收入計劃。但是，許多公司在描述新市場投資戰略時改變了口風，例如面向中國和印度的戰略。

    市場研究公司Cobalt Corporate Finance訪問了電信、媒體和技術領域100多名企業的CEO和董事級別的高管。在調查中，64%的受訪公司表示，比起世紀之交的行業低迷，此次經濟危機對電信行業的破壞程度要輕；有91%的公司表示，他們2009年的業績將比2008年更好，至少是持平；50%的公司認為到目前為止還沒有遇到實質的信貸問題。

    分析師認為，這樣的反饋令人欣喜，意味著電信、媒體和高科技領域的企業從20世紀90年代以來已經走向成熟，現金更加充裕，資產負債情況也更加良好。

    不過，Cobalt公司也發出警告說，電信、媒體和高科技領域并非擁有對經濟衰退免疫的能力。65%的受訪公司表示，持續下去的經濟衰退將成為對該領域未來發展最大的威脅。大多數企業高管認為今年的增長將放緩。63%的人預計經濟衰退至少要持續到2010年才有可能結束。

    在全球化方面，Cobalt提出了一個問題：你認為2009年最大的市場機會在哪里？37%的被調查者選擇了西歐，26%的人選擇了北美，而選擇印度和中國的人分別只有8%和4%。而在2007年的一次類似調查中，有29%的人認為中國有最大的潛在機會，24%的人選擇了印度。

    這個調查結果與最近的許多研究成果有共同之處。俄羅斯的Altimo咨詢公司在2008年11月公布的一份“移動通信發展指數”報告中指出：在經濟衰退期，成熟的電信市場對投資更具有吸引力，這是因為新興市場對投資者來說雖然意味著潛在的利潤，也可能包含著雙倍的風險。為了穩妥，投資者更青睞穩定、規范的成熟市場。

    Cobalt公司認為，對比今年和去年的兩次調查結果，很顯然，總體而言，投資信心正在下降，但是沒有想象中的差。2009年將是更為艱難的一年，不過，在非常時期既會有輸家，也會有聰明的贏家，整個行業將用兩到三年時間逐漸復蘇。