烽火通信：主業經營穩定,非經常性項目影響利潤增長

        烽火公司公布 2011 年三季報，第三季度收入 18 億元，同比增長 22%；受軟件增值稅退稅確認滯后及少數股東損益提升影響，歸屬母公司凈利潤 9 千3 百萬元，同比下滑 14%；前三季度合計收入 46 億元，同比增長 18%；歸屬母公司凈利潤 3.15 億元，同比增長 6.2%。符合市
場預期。

       總體而言，收入增長平穩，產品結構變化推動毛利率上升：（1）收入增長符合季節特征。三季度單季收入同比增長 22%，環比增長 2%，符合自身的季節性變化趨勢，二、三季度收入接近。（2）高毛利系統設備推動公司三季度單季毛利率上升，同比增長 2.8%，環比下降 1%。11 年公司毛利率總體處于上升態勢，1-9 月同比上升 1.4%，主要由于 11 年光纖寬帶接入市場需求旺盛，使公司高毛利的通信系統設備增速明顯快于低毛利的光纖光纜等業務。l 費用率穩定，非經常性項目影響利潤增長。（1）公司各項期間費用率均保持穩定，僅銷售費用率變化相對較大，同比上升 1%。（2）非經常性項目影響。