LC：光器件仍是行業供應鏈中最薄弱環節

  ICCSZ訊（編譯：Nina）LightCounting發布的最新光通信行業報告指出，在過去15年中，光器件和模塊供應商的盈利能力是行業供應鏈中最低。2016-2017年，該板塊的平均利潤率有所改善，達到9%，但2018年又降至4%以下。相比之下，該行業其他板塊的利潤都有所改善。2018年，包括光器件和模塊在內的網絡產品需求非常強勁。那么，光器件商為何利潤低?

  主要原因在于光器件只是一個非常大的行業中的一個小板塊。ICP(互聯網內容提供商)和CSP(通信服務提供商)的總收入超過1.8萬億美元，網絡設備制造商和半導體IC供應商的收入分別超過3000億美元和2000億美元。但2018年，上市光器件和模塊商的銷售收入僅達到72億美元。2018年，光器件和模塊供應商的凈利潤為2.7億美元，同時CSP的為1110億美元。

  事實上，在談判定價的時候，規模至關重要。2018年，許多光學產品價格大幅下跌，特別是100GbE收發器，利潤消失。100GbE收發器的出貨量翻了一倍多，超過600萬臺，但去年收入僅增長了14%。相比之下，2016年和2017年100GbE產品的銷售收入分別增長了150%和45%。

圖：整個行業供應鏈的銷售加權平均盈利能力

  部分100GbE產品的供應短缺維持了2016-2017年的價格，從而提高了供應商的盈利能力。一直以來，大客戶都擔心光器件供應商規模小，他們害怕短缺。每次出現短缺，客戶都會采購比需求更多的產品;然而，一旦意識到短缺已經消失，而且庫存過高，他們就會突然取消訂單。這個周期導致了需求的急劇波動。

  供應商無法控制定價也源于缺乏可受專利保護的獨特產品和設計。大多數產品和設計符合多源協議(MSA)，這就產生了競爭。FOIT通過專注于定制的專有收發器，例如40GbE和100GbE BiDi模塊，能夠實現更高的盈利能力。

  市場上另一個變數是中美之間的貿易戰。本報告發布之際，中美之間的緊張局勢已經達到了新高度，美國供應商似乎無法向華為銷售產品，至少在一段未知的時間內。對于大多數的光器件供應商而言，這是一個問題，但對于NeoPhotonics這樣依賴華為近50%收入的公司則是危險?，F階段來看，在2020年反彈之前，市場的增長和供應商的盈利能力很可能在2019年降至新的低點。

  苛刻的客戶、更短的產品生命周期以及支持新產品開發所需的大量投資，都給光器件供應商帶來了持續的挑戰。初創企業將繼續挑戰老牌供應商的主導地位，硅光子等新技術將加速創新。盡管如此，LC認為許多光器件和模塊供應商將在未來幾年內實現可持續盈利。包括Lumentum和Oclaro在內的知名供應商已經重新調整了業務重點，NeoPhotonics也在進行中。Acacia和旭創等新進入者更多地依賴外包制造，引入新的集成、封裝和測試技術。未來高端產品(200GbE、2*200GbE、400GbE)的需求將持續為這些供應商帶來新機遇。供應商是否能夠盈利仍有待觀察。未來的短缺可能有所幫助，但客戶可能會選擇不部署下一代光學器件，直到他們確信可以避免供應鏈中的短缺。

  對于光學供應商缺乏信心可能是思科收購硅光初創公司Lightwire和Luxtera的原因之一。Ciena、烽火、Juniper、華為和中興通訊都在光器件和模塊的內部制造方面投入更多資金。英特爾再次回歸光收發器業務。Arista的創始人認識到這是他業務未來最薄弱的環節。業內最近對硅光初創公司感興趣的另一個動機可能是光學正成為網絡系統材料清單中占比越來越大的一部分。第三種可能是光學和ASIC最終走向共同封裝，需要更近的設計關系。所有這些因素都會導致設備制造商希望對他們使用的光學系統有更多的控制權。

  光器件和模塊商們肯定有更好的解決之道。Lumentum今年3月將其數據通信收發器業務出售給劍橋工業集團(CIG)，重新將公司重點放在其高利潤的DWDM產品和激光芯片業務上。利用半導體激光技術服務于多個市場，如通信、面部識別傳感器、激光雷達、醫療和工業應用等，似乎是Lumentum未來的戰略。II-VI高意一旦完成收購Finisar，新公司也可能重新調整業務重點。使用相同的核心芯片技術服務多個細分市場中半導體IC行業中表現良好。這種方式在激光業務中能發揮同樣作用嗎?