英特爾87.5億美元出售Altera多數股權 銀湖資本接盤FPGA巨頭

  ICC訊  陷入困境的芯片巨頭英特爾已將FPGA制造商Altera的多數股權出售給私募股權集團銀湖資本（Silver Lake）。這筆交易對Altera估值87.5億美元，較英特爾2015年167億美元的收購價縮水近半。

  英特爾于今年2月宣布分拆Altera，此前管理層試圖削減公司成本。當時Altera表示正尋求少數股權投資者，并考慮2026年IPO。此次出售多數股權的決定，符合新任CEO Lip-Bu Tan剝離非核心業務的戰略——在全力投入晶圓代工業務和搶占數據中心AI市場之際，英特爾亟需資金支持。

  "今日聲明體現了我們聚焦核心、降低成本并強化資產負債表的決心，"英特爾CEO Lip-Bu Tan在聲明中表示，"Altera正持續調整產品組合，以參與FPGA市場增長最快且利潤最豐厚的領域。"2024年Altera營收15.4億美元，運營虧損6.15億美元；被收購時年收入約20億美元。交易完成后，英特爾將保留49%股權，銀湖資本持有51%。

  價值爭議

  十年前半導體行業并購潮中（安華高-博通、恩智浦-飛思卡爾等交易頻發），英特爾收購Altera引發分析師質疑。EE Times當時采訪的專家認為，考慮到英特爾晶圓廠生產Altera產品的有限機會、Altera原本高效運營難有降本空間，以及英特爾糟糕的并購整合記錄，這筆交易估值過高。

  前CEO Brian Krzanich曾承諾推出共封裝的CPU/FPGA數據中心及嵌入式產品，但2018年發布的Xeon Skylake-Altera Arria 10樣品從未量產。該計劃與Omni-Path互連（2019年取消）、Nervana AI加速器（2020年取消）和傲騰內存（2022年取消）共同構成的數據中心路線圖最終流產。

  "FPGA與數據中心處理器的協同效應從未顯現，"Xampata Insights負責人Joe Byrne在LinkedIn指出，"Altera產品線與英特爾制造能力的協同也未達成，后者在合并后開始下滑。同時Altera產品投資停滯，而工業半導體、電信和中國市場——FPGA主要應用領域——正面臨周期性與地緣政治逆風。此時分拆雖艱難，但英特爾需要資金與業務聚焦。"

  產品路線圖挑戰

  Altera的FPGA產品分為高端的Stratix、中端Arria和低端Cyclone/Max系列，近年已統一為Agilex品牌。被收購前，Altera已采用英特爾14nm工藝生產Stratix10，并使用其先進封裝技術制造多芯片產品。

  但EE Times 2024年11月報道稱，Altera團隊難以適應英特爾為CPU優化的EDA工具——CPU密集邏輯與精簡互連的特性，與FPGA需平衡片上網絡（NoC）連接稀疏邏輯和存儲塊的設計哲學截然相反。

  由于英特爾制程延遲及可能缺乏優先權，Agilex7系列采用Intel7節點的量產比競爭對手賽靈思7nm Versal晚兩年。同時，萊迪思和微芯在低端FPGA市場的崛起，使得十年未更新產品的Altera與賽靈思面臨壓力。

  上月Altera CEO Sandra Rivera在Embedded World展會上向EE Times表示："英特爾帶來的品牌影響力與規模優勢，助力我們在通信基礎設施、數據中心和云等高階市場取得進展。但分拆后能更獨立靈活地運作，重振中低端產品線，同時保留英特爾支持，實為兩全之策。"

  與賽靈思類似，Altera正布局AI時代。Rivera指出，去年發布、今年量產的Agilex5中端FPGA因其計算架構集成具備AI加速功能的DSP，在AI應用上具有優勢。最新發布的Agilex7-M則通過固化內存NoC提升HBM帶寬，專攻數據中心AI推理（AI初創公司Positron已采用并取得顯著效果）。

  管理層更迭

  交易完成后，Altera將成為自賽靈思被AMD收購后最大的獨立FPGA企業?，F任CEO Sandra Rivera將于5月5日由Marvell產品與技術總裁Raghib Hussain接替。Hussain是數據中心網絡芯片公司Cavium聯合創始人，曾任CTO及COO，帶領公司上市后被Marvell收購。

  銀湖資本在半導體領域投資經驗豐富：2005年與KKR收購安捷倫半導體部門（后更名安華高），并助其收購LSI Logic和博通；2006年牽頭財團收購飛利浦半導體業務（后成為恩智浦）。

  銀湖董事長兼管理合伙人Kenneth Hao聲明稱："這是投資先進半導體領軍企業的時代機遇。我們將與Raghib共同強化Altera的技術領導地位，并投資邊緣計算、機器人等AI驅動的新興市場。英特爾將繼續作為戰略合作伙伴提供美國本土晶圓代工服務。"

  該交易預計2025年下半年完成。